АВТОМАТИЗАЦИЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА РОССИЙСКИХ ЦЕННЫХ БУМАГ

Гладкова Д. В.¹ , Уртенов М. Х.² , Коваленко А. В.³

¹ Студентка; ² доктор физико-математических наук, профессор; ³ доцент, кандидат экономических наук, Кубанский государственный университет

АВТОМАТИЗАЦИЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА РОССИЙСКИХ ЦЕННЫХ БУМАГ

Аннотация В статье рассмотрено – разработанная программа, автоматизирующая процесс выполнения фундаментального анализа российских ценных бумаг по годовым и квартальным балансовым отчетам, проведен фундаментальный анализ ценных бумаг компаний ОАО «Газпром», ОАО «Роснефть», ОАО «Татнефть», ОАО «Башнефть», ОАО «Славнефть» с помощью разработанного приложения.

Ключевые слова: автоматизация, фундаментальный анализ, акция, ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность.

Gladkova D. V. ¹ , Urtenov M. H. ² , Kovalenko A. V. ³

¹ Student; ² doctor of physical and mathematical sciences, professor; ³ associate professor, Candidate of Economic Sciences, Kuban State University

AUTOMATION OF THE FUNDAMENTAL ANALYSIS OF THE RUSSIAN SECURITIES

Abstract The article considers the developed program automating process of implementation of the fundamental analysis of the Russian securities on annual and quarterly balance sheets, the fundamental analysis of securities of the companies of JSC Gazprom, JSC Rosneft, JSC Tatneft, JSC Bashneft, JSC Slavneft by means of the developed application is carried out.

Keywords: automation, fundamental analysis, equity, liquidity, solvency, financial stability, business activity.

Интерес к рынку ценных бумаг огромен. Это связано с тем, что в развитых странах вложение денежных средств в ценные бумаги является более перспективным, а значит, более надежным и прибыльным, чем наличные деньги.

Исследование показало, что среди большого многообразия ценных бумаг у инвестора могут возникнуть некоторые сложности, связанные, например, с выбором той или иной бумаги, той или иной инвестиционной цели.

Фундаментальный анализ включает в себя широкий набор различных методов определения инвестиционной привлекательности отраслей и эмитентов. Каждый инвестор самостоятельно формирует список наиболее важных для него критериев, основываясь на собственных инвестиционных предпочтениях. Причем состояние предприятия не может быть выражено каким-либо одним показателем, оно характеризуется рядом показателей, каждый из которых отражает лишь конкретную сторону финансовой деятельности, и цельное суждение об этом можно получить, оценивая всю совокупность частных показателей, главнейшим из которых является рентабельность.

С целью упрощения анализа финансово-экономического состояния предприятия и сокращения затрат времени на его проведение в дипломной работе разработано приложение, автоматизирующее процесс проведения фундаментального анализа. Приложение реализовано в среде визуального программирования Borland Delphi 7.

Программа выполняет 4 вида анализа, каждый из которых включает в себя наиболее часто используемые коэффициенты. В общей сложности в разработанном приложении рассчитываются 14 коэффициентов, определяющих финансово-экономическое состояние предприятия, и балансовая стоимость акций.

Рис. 1 – Главное окно программы

Используя итоговую таблицу, изображенную на рисунке 15, произведем анализ вычисленных данных и определим, какие из выбранных предприятий наиболее перспективны для финансовых инвестиций с точки зрения рассмотренных критериев.

Рис. 2 – Сводная итоговая таблица всех коэффициентов для анализируемых предприятий

В итоге наименее благоприятным финансовым состоянием обладает компания ОАО «Славнефть». С точки зрения рассмотренных критериев привлекательными компаниями для инвестиций оказались ОАО «Башнефть», ОАО «Татнефть» и ОАО «НК Роснефть». Компания ОАО «Газпром» имеет не по всем критериям успешное финансовое состояние, но, тем не менее, исключать ее из списка компаний для вложения средств нельзя, поскольку компания является частично государственной и кроме рыночного регулирования подлежит также государственному регулированию.

Проанализируем балансовую стоимость акций рассматриваемых предприятий.

Рис. 3 – Сравнительная таблица балансовой стоимости акций и рыночных цен

Значения рыночных цен на акции не сильно отличаются от балансовой стоимости у компаний ОАО «Татнефть» и ОАО «Башнефть». В первом полугодии 2013 года у этих компаний наблюдается волатильность цен в пределах балансовой стоимости. Рыночная цена акций ОАО «НК Роснефть» в 2 раза превышает балансовую стоимость и как следствие на рынке наблюдается падение этой цены в первом полугодии 2013 года. Балансовая стоимость бумаг ОАО «Газпром» намного превышает их рыночную стоимость и, казалось бы, компания привлекательна со стороны инвестирования, однако противоречие в анализе финансовых показателей и государственное урегулирование данной компании ставили под сомнение целесообразность инвестирования. В 2013 году наблюдается устойчивое падение рыночной цены.

Компания ОАО «Славнефть» выпустила 4 вида различных акций, соответствующих ее дочерним компаниям, поэтому, чтобы посчитать балансовую стоимость акции, необходимы бухгалтерские отчеты дочерних предприятий. Поскольку в открытом доступе находится только консолидированный отчет всей группы компаний, то вычислить балансовую стоимость не представляется возможным.

Проанализировав вычисленные данные в период с 2010 года по 2012 год, определим, перспективно ли предприятие для финансовых инвестиций с точки зрения рассмотренных критериев.

Рис. 4 – Сводная итоговая таблица всех коэффициентов для анализируемого предприятия В итоге можно сделать следующие выводы:

• Платежеспособность и ликвидность предприятия имеет годовую цикличность и общую падающую тенденцию;
• Финансовая устойчивость также имеет годовую цикличность и постоянную среднюю тенденцию, то есть ситуацию по данным показателям можно считать неизменной за рассматриваемый период;
• Деловая активность имеет равные годовые циклы с максимумом в конце года и минимумом в начале года, тенденция данных показателей между годами не наблюдается;
• Рентабельность по активам и капиталу является слабо растущим фактором, а рентабельность по продукции имеет падающую тенденцию.

В результате были выявлены компании лидеры (ОАО «Татнефть», ОАО «Роснефть» и ОАО «Башнефть») и аутсайдеры (ОАО «Славнефть») с точки зрения рассматриваемых критериев. ОАО «Газпром» финансово устойчиво и имеет постоянные циклы деловой активности, но у нее снижается платежеспособность и рентабельность по продукции при растущей рентабельности активов.