РОЛЬ ГЛОБАЛЬНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ШОКОВ В ФОРМИРОВАНИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА

Идеальное состояние рыночной системы — макроэкономическое равновесие — в реальности постоянно нарушается резкими, зачастую неожиданными событиями, которые в экономической теории получили название «шоки». А. Н. Клепач рассматривает шок как нециклическое явление, которое может привести к глубоким негативным последствиям в экономике

В период с 2020 г. по 2025 г. мировая экономика столкнулась с чередой глобальных шоков, таких как пандемия COVID-19, разрыв логистических цепочек, резкие изменения монетарной политики центральными банками ведущих стран, энергетический кризис и геополитические конфликты. Эти события не просто вызвали краткосрочные колебания, но и предопределили смену фаз экономического цикла в большинстве стран мира.

В условиях нестабильности экономической ситуации исследование влияния глобальных шоков является важным для понимания текущих тенденций развития и разработки эффективных решений, направленных на повышение устойчивости экономической системы.

Цель данной работы — выявить и количественно оценить роль глобальных экономических шоков в формировании современного экономического цикла, используя данные за 2020–2025 гг. и методологические подходы, применяемые в актуальных исследованиях.

Результаты исследования могут быть использованы при формировании стратегии шокоустойчивой экономики, разработке антикризисных мер, принятии управленческих решений в сфере экономики, а также для дальнейших исследований в рамках данной тематики.

В работе применено множество методов исследования, среди которых экономико-математический и статистический методы, метод сравнения, а также методы теоретического, эмпирического и системного анализа.

Современная экономическая наука выделяет несколько ключевых типов шоков в зависимости от их природы и направления воздействия. Прежде всего, шоки делятся на шоки спроса и шоки предложения. Шоки спроса вызваны изменениями потребительских доходов, инвестиционного спроса или денежной массы. Шоки предложения, по мнению С. Ю. Суворовой, связаны с «изменениями в издержках производства, технологии и уровне ресурсов»

По территориальному признаку шоки бывают внутренние (эндогенные) и внешние (экзогенные). Внешние шоки происходят за пределами национальной экономики и связаны с мировой торговлей, геополитическими факторами или глобальными финансами. Причинами внутренних экономических шоков, как считают С. А. Жиронкин, Е. А. Таран и О. Г. Алешина, являются сокращение внутренних инвестиций, падение доходов и потребления, банкротства кредитных организаций, корпоративные дефолты, резкие скачки цен, а также разрыв связей между фирмами

Особого внимания заслуживает концепция «черных лебедей» Н. Н. Талеба, согласно которой крайне редкие и непредсказуемые события имеют катастрофические последствия, причем их наступление невозможно предсказать на основе построенных моделей

За период с 2020 г. по 2025 г. глобальная экономика прошла через несколько фаз, каждая из которых была спровоцирована специфическим шоком. Обобщая данные, представленные в научных публикациях и отчетах международных организаций (МВФ, Всемирный банк), можно выделить четыре ключевых эпизода (таблица 1).

Первый эпизод (2020 — 1 полугодие 2021 г.) связан с эпидемией COVID-19, которая вызвала негативный шок предложения и спроса одновременно. Этот шок был беспрецедентным по скорости распространения: за один квартал ведущие экономики мира потеряли до 20–25% объема выпуска в отдельных секторах (услуги, транспорт). В России были предприняты ограничительные меры, которые спровоцировали временный разрыв хозяйственных и логистических связей.

Последствием данного шока стал еще один негативный эпизод (1 полугодие 2021–2022 г.), который повлек за собой снижение предложения и разрыв цепочек на сырьевых рынках. Восстановление спроса после пандемии столкнулось с жесткими ограничениями со стороны предложения, в связи с чем цены на контейнерные перевозки выросли в 5–7 раз, а также возник дефицит полупроводников и ряда промышленных компонентов. Инфляция предложения стала глобальной проблемой.

Следующим явлением стал глобальный шок 2022–2023 гг., обусловленный геополитическими факторами. Санкционное давление, реструктуризация рынков энергоносителей и продовольствия привели к технологическому и торговому шоку предложения. Как отмечает С. Ю. Суворова, в этот период многие компании потеряли свои финансовые счета в банках других стран, начала проводиться политика изоляционизма, а также наблюдалась нехватка некоторых товаров и услуг»

Наряду с технологическим кризисом, события 2022 г. вызвали глобальный монетарный шок. В ответ на рекордную инфляцию, достигавшую 8–10% в развитых странах и 15–20% — в развивающихся, центральные банки, прежде всего ФРС и ЕЦБ, начали самое резкое за 40 лет повышение процентных ставок. Это вызвало сжимающий монетарный шок, последствиями которого стало снижение инвестиционного спроса и удорожание кредитов.

Рассмотрим влияние глобальных шоков на уровень ВВП, который является одним из главных макроэкономических показателей. В таблице 2 представлены данные об изменении реального ВВП за период с 2020 г. по 2025 г. согласно статистике ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития) и издания Международного валютного фонда World Economic Outlook

В 2020 г. наблюдалось снижение, глобального ВВП в связи с массовым сокращением производства и мировой торговли (показатель уменьшился на 3,1% относительно уровня 2019 г.). За резким спадом и восстановлением после «ковидного» шока, в мировой экономике последовала фаза стагфляционного замедления под влиянием геополитического и монетарного шоков. К 2024–2025 гг. темпы роста ВВП стабилизировались на уровне ниже докризисного тренда (2,8–2,9% против 3,3–3,5% в 2010-е гг.), что свидетельствует о перманентном сдвиге фазы цикла в сторону более низкой равновесной траектории.

В регионах и странах, представленных в таблице, динамика изменения реального ВВП в наибольшей степени имела такую же тенденцию, как и динамика глобального показателя. Это означает, что действие шоков в 2020–2025 гг. оказало влияние как на мировую экономику в целом, так и на экономическое состояние отдельных государств.

В современных исследованиях, посвященных анализу влияния глобальных шоков на экономический цикл, авторы придерживаются мнения, что трансмиссия шоков в фазы экономического цикла носит нелинейный характер. М. Е. Мамонов В. А. Панкова и др. авторы

Нелинейный характер трансмиссии шоков проиллюстрирован в таблице 3, построенной на основе эконометрических оценок по данным за 2023–2025 гг.

Данные таблицы свидетельствуют о том, что влияние шоков на экономический цикл меняется, в зависимости от продолжительности их действия. Например, сдерживающий монетарный шок (повышение процентной ставки) в краткосрочном периоде снижает вероятность кредитного кризиса, выступая «фильтром» для рискованных проектов. Однако через 1–2 квартала он становится предпосылкой к возникновению кредитного кризиса, так как оставшимся заемщикам становится сложнее обслуживать долг. Аналогично, положительный шок предложения кредитов сначала стимулирует рост, а затем, по прошествии времени, увеличивает риски невозврата.

В 2023-2025 гг. нелинейность трансмиссия шоков проявилась особенно ярко. Повышение ставок ФРС с 0–0,25% до 5,25–5,5% в 2023 г. привело к краху ряда региональных банков в США (SVB, Signature Bank), что стало негативным шоком для финансовой системы страны, несмотря на формальное ужесточение политики в целях борьбы с инфляцией. В результате один шок (монетарный) спровоцировал цепочку вторичных шоков, изменив фазу экономического цикла.

На рисунке 1 продемонстрировано отклонение изменения ВВП от базовой траектории под воздействием монетарного шока в 2023–2025 гг.

Импульсивные реакции выпуска на глобальный монетарный шок

повышение ставки ФРС на 1 п. п.

DOI:10.60797/IRJ.2026.169.39.4

Открыть в полном размереСкачать рисунок

График показывает, что в первом квартале (t) шок не оказывает влияния на изменение ВВП — наблюдается нулевое отклонение. Во втором квартале (t+1) происходит существенное отрицательное отклонение, составляющее 1,5%. В последующие два квартала (t+2, t+3) выпуск остается на этом уровне, демонстрируя замедление нисходящего тренда. Затем, в кварталах t+4 и t+5, выпуск продолжает снижаться, но уже более быстрыми темпами — уровень отклонения равняется примерно 2% к концу периода. Таким образом, отрицательный эффект достигает пика через 4–6 кварталов, что соответствует лагам трансмиссии монетарной политики.

Внутренние и внешние шоки обладают разной степенью влияния на экономику. Сила воздействия тех или иных видов шоков может изменяться в зависимости от ситуации. По мнению А. В. Зубарева, глобальные шоки предложения имеют меньший вклад в динамику российских экономических показателей, однако в некоторых случаях сравнимы с внутренними шоками

В исследованиях последних лет многие авторы приходят к выводу о доминировании внешних глобальных шоков над внутренними. Это указывает на доминирующую роль глобальных финансовых шоков в

М. Е. Мамонов, В. А. Панкова и др. авторы в своей работе отмечают, что «шок притока внешнего капитала (GCI) характеризуется приблизительно вдвое большим по модулю экономическим эффектом, чем эффект шока предложения банковских кредитов (CS)»

Для количественного сравнения силы различных шоков в таблице 4 приведены оценки экономических эффектов на основе межстрановых пробит-моделей с инструментальными переменными.

Анализ данных, представленных в таблице 4, показывает, что в 2020–2025 гг. глобальный финансовый цикл (связанный с политикой ФРС) и глобальные цены на сырье оказывали на экономику большинства стран, включая Россию, более сильное воздействие, чем внутренние кредитные или монетарные условия.

В период кризиса 2014–2015 гг. роль внешних шоков для экономики России была выше других и более стабильна во времени. В текущем цикле (2022–2025 гг.) эта зависимость сохранилась, несмотря на попытки импортозамещения и политику изоляционизма.

Глобальные экономические шоки обладают высокой силой воздействия и влекут за собой серьезные последствия. Е. В. Слесаренко считает, что внешние шоки в экономике порождают негативные структурные сдвиги и через это вызывают высокую волатильность основных макроэкономических показателей

Рассмотрим динамику основных макроэкономических индикаторов под влиянием глобальных шоков в период с 2020 г. по 2025 г. (таблица 5).

Согласно данным таблицы глобальный долг в рассматриваемом периоде имел тенденцию к снижению, уменьшившись с 256% от ВВП в 2020 г. до 238% в 2023 г. В отчетном году показатель достиг 245%, что соответствует докризисному значению. Инфляция демонстрировала значительный рост в 2023 г. (6,8%) после шока (3,2%), а затем начала постепенно снижаться, составив 4,5% в 2025 г.

Реальные процентные ставки из отрицательного значения в 2020 г. (-1,5%) перешли в положительное (+0,8% в 2025 г.), что обусловлено переходом к более жёсткой монетарной политике. Снижение индекса глобальной цепочной связанности (GSCI) со 100 пунктов в 2020 г. до 91 пункта в 2025 г., указывает на разрыв связей из-за фрагментации. Объем мирового экспорта на фоне политики протекционизма находится в стадии стагнации — изменение на 1% за рассматриваемый период

Анализ динамики индикаторов, представленных в таблице 5, свидетельствует, что совокупность описанных шоков привела к формированию специфической фазы экономического цикла, которую можно охарактеризовать как стагнационный тренд с локальными сигналами восстановления. Изменение фаз экономического цикла под влиянием глобальных шоков представлено на рисунке 2.

Фазы глобального экономического цикла под воздействием шоков

DOI:10.60797/IRJ.2026.169.39.7

Открыть в полном размереСкачать рисунок

График демонстрирует, как смена шоков привела к трансформации классической четырехфазной модели цикла (кризис — депрессия — оживление — подъем). В 2020–2025 гг. цикл стал более «рваным», с короткими фазами резкого спада и столь же быстрого восстановления, сменяющимися затяжным плато с высокой волатильностью. После резкого спада в 2020 г. последовал V-образный отскок в 2021 г., а затем период стагфляционного сжатия в 2022-2023 гг. и фаза неустойчивого роста в 2024–2025 гг.

Основными последствиями глобальных экономических шоков в период с 2020 г. по 2025 г. стали:

– перманентное увеличение государственного долга, связанное с осуществлением стимулирующих мер в период пандемии и поддержкой экономики в условиях санкций;

– сдвиг в структуре совокупного предложения, выраженный в деглобализации и регионализация цепочек добавленной стоимости;

– трансформация монетарных режимов: переход от политики «дешевых денег» к режиму высоких ставок.

Проведенный исследование позволяет сделать вывод, что глобальные экономические шоки играют определяющую, а не второстепенную роль в формировании современного экономического цикла. За период с 2020 г. по 2025 г. экзогенные шоки (пандемийный, геополитический, сырьевой и монетарный) были основными драйверами смены фаз от спада к подъему и обратно. Анализ воздействия шоков на экономический цикл подтверждает, что сила трансмиссии внешних шоков, как правило, превосходит силу внутренних регуляторных механизмов.

Важным фактором эффективного развития экономики на современном этапе является повышение устойчивости к внезапным негативным событиям. По мнению Б. С. Жихаревича, В. В. Климанова и В. Г. Марачи шокоустойчивость экономической системы выступает противоположностью шока и представляет собой ее способность «предвидеть, предотвращать, сопротивляться, абсорбировать, реагировать, адаптироваться и с наименьшими потерями возвращаться на траекторию устойчивого развития»

Глобальные шоки являются значимым проблемой для стабильного экономического развития, но при правильном, быстром и эффективном реагировании они становятся возможностью для экономического роста и развития