АНАЛИЗ ВРЕМЕННЫХ РЯДОВ ГЛОБАЛЬНОГО ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ВОЗОБНОВЛЯЕМОЙ ЭНЕРГЕТИКИ В РЕГИОНАЛЬНОМ СРЕЗЕ

Крутова И.Н.¹, Свиязов А.М.²

¹Доктор экономических наук, доцент, ²аспирант, ФГБОУ ВПО «Мордовский государственный университет им. Н. П. Огарева»

АНАЛИЗ ВРЕМЕННЫХ РЯДОВ ГЛОБАЛЬНОГО ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ВОЗОБНОВЛЯЕМОЙ ЭНЕРГЕТИКИ В РЕГИОНАЛЬНОМ СРЕЗЕ

Аннотация

В настоящее время актуальным является рассмотрение наиболее эффективных способов энергосбережения, одним из которых является использование возобновляемой энергии. Для финансирования проектов возобновляемой энергетики зачастую используется механизм проектного финансирования, который предполагает финансирование отдельного инвестиционного проекта, источником денежных средств для возврата финансирования является денежный поток, создаваемый самим проектом.

Целью проведенного исследования является анализ и выявление тенденций развития проектного финансирования возобновляемой энергетики в глобальном аспекте в региональном срезе.

В процессе исследования были решены следующие задачи: построены временные ряды проектного финансирования возобновляемой энергетики с учетом инфляции, установлены и проанализированы цепной абсолютный прирост, базисный абсолютный прирост, цепной темп роста, цепной темп прироста, базисный темп прироста, средние значения временных рядов проектного финансирования возобновляемой энергетики в регионах мира.

Результаты исследования могут быть использованы в процессе разработки и корректировки энергетической стратегии Российской Федерации.

Ключевые слова: возобновляемая энергетика, проектное финансирование, анализ временных рядов, глобальная энергетическая система.

Krutova I.N.¹, Sviyazov A.M.²

¹PhD in Economics, assosiate professor; ²Postgraduate student, Ogarev Mordovia State University

THE ANALYSIS OF TEMPORARY RANKS OF THE GLOBAL PROJECT FINANCING OF RENEWABLES IN THE REGIONAL CUT

Abstract

Now consideration of the most effective ways of the energy saving one of which is use of renewable energy is actual. For financing of projects of renewable power the mechanism of a project financing which assumes financing of the separate investment project is often used, a source of money for return of financing is the cash flow created by the project.

The purpose of the conducted research is the analysis and identification of tendencies of development of a project financing of renewable power in global aspect in a regional cut.

In the course of research the following tasks were solved: temporary ranks of a project financing of renewable power taking into account inflation are constructed, the chain pure gain, a basic pure gain, chain growth rate, chain rate of a gain, basic rate of a gain, average values of temporary ranks of a project financing of renewable power in world regions are established and analyzed.

Results of research can be used in the course of development and correction of power strategy of the Russian Federation.

Keywords: renewables, project financing, analysis of temporary ranks, global power system.

Для проведения анализа инвестирования возобновляемой энергетики были использованы следующие методы: анализ, синтез, индексный [2, 3, 4]. Региональный анализ позволяет проанализировать динамику финансирования возобновляемой энергетики в каждом из рассматриваемых регионов мира и выделить наиболее развивающиеся из них. Анализ временных рядов позволяет проследить абсолютное и относительное изменение показателей в динамике рассматриваемого периода. Использование указанных методов во взаимосвязи дает всестороннее рассмотрение анализируемой проблемы и позволяет получить принципиально новые результаты исследования тенденций проектного финансирования возобновляемой энергетики.

Для проведения более точного анализа инвестирования возобновляемой энергетики, данные были скорректированы на индекс инфляции [5]. При корректировке показателей использовался средний по ОЭСР индекс инфляции. Это было сделано для того, чтобы при дальнейшем анализе показатели были сопоставимы и мы могли получить достоверные результаты проведенного исследования.

Региональный анализ финансирования возобновляемой энергетики основывается на данных табл 1.

Таблица 1 - Проектное финансирование возобновляемой энергетики в региональном срезе в 2004-2012 гг. с учетом инфляции, млрд долл США [6, 7, 8, 9, 10]

	Всего	США	Бразилия	Америка (кроме США и Бразилии)	Европа	Средняя Азия и Африка	Китай	Индия	АСЕАН
2004	39,60	5,70	0,50	1,40	19,60	0,50	2,60	2,40	6,70
2005	66,25	12,19	2,25	3,48	30,11	0,61	5,94	3,28	8,50
2006	105,00	29,61	4,41	3,57	40,32	1,26	10,71	5,78	9,35
2007	157,10	37,12	11,08	5,38	66,39	1,83	17,00	6,78	11,84
2008	188,27	39,86	13,76	6,17	80,26	2,97	27,53	5,73	12,66
2009	191,41	26,52	8,99	6,71	85,01	1,93	42,33	5,01	15,02
2010	259,69	39,55	9,03	13,14	115,79	5,72	45,72	9,94	20,69
2011	323,92	63,62	9,98	9,64	130,38	4,06	63,51	15,09	27,63
2012	290,84	42,84	6,43	11,31	95,08	13,69	79,25	7,74	34,51

В 2012 году только 6,5% электроэнергии в мире производилось с использованием технологий возобновляемой энергетики (здесь и далее это: ветровые, солнечные, биотопливные, геотермические технологии, технологии морских приливов и малые гидроэлектростанции) [1]. Тем не менее, это больше, чем в 2011 г, в котором доля такой энергии составляла 5,7%.

По программе Евросоюза за счет возобновляемой энергетики к 2020 году должна вырабатывать 20% всей энергии. Однако установленная политика привела к проблемам в энергетической сфере, и многие страны значительно урезали субсидии. Испания и Португалия и вовсе приостановили программы субсидирования. В то же время США, которые занимали первое место по объемам инвестиций в 2009-2011 годах, совсем не имеют программ субсидирования возобновляемой энергетики.

При анализе временных рядов, в зависимости от применяемого способа сопоставления показатели динамики могут вычисляться на постоянной и переменной базах сравнения. При построении временного ряда на основе цепного абсолютного прироста объема финансирования возобновляемой энергетики мы получаем данные, приведенные в табл 2.

Таблица 2 - Цепной абсолютный прирост проектного финансирования возобновляемой энергетики в региональном срезе  за 2005-2012 гг, млрд долл США

	Всего	США	Бразилия	Америка (кроме США и Бразилии)	Европа	Средняя Азия и Африка	Китай	Индия	АСЕАН
2005	26,65	6,49	1,75	2,08	10,51	0,11	3,34	0,88	1,80
2006	38,75	17,42	2,16	0,09	10,21	0,65	4,77	2,50	0,85
2007	52,10	7,51	6,67	1,81	26,07	0,57	6,29	1,00	2,49
2008	31,18	2,73	2,68	0,79	13,87	1,14	10,52	-1,05	0,83
2009	3,14	-13,34	-4,77	0,55	4,75	-1,04	14,81	-0,72	2,36
2010	68,28	13,03	0,04	6,43	30,78	3,78	3,39	4,94	5,67
2011	64,23	24,08	0,95	-3,51	14,59	-1,65	17,79	5,15	6,94
2012	-33,08	-20,78	-3,56	1,67	-35,30	9,62	15,75	-7,36	6,88

В США инвестиции во возобновляемую энергетику уменьшались в 2009 и 2012 гг (-13,32) и (-20,78) млрд долларов соответственно. 2011 год в США стал рекордным по приросту инвестиций, который составил 24,08 млрд долл. Схожая ситуация наблюдается в Бразилии, где в 2009 и 2012 годах объемы проектного финансирования уменьшились на -4,77 и -3,56 млрд долл. Однако в отличие от США, показатели абсолютного прироста инвестиций 2005-2008 гг так и не были достигнуты.  В остальных странах Южной и Северной Америки цепной абсолютный прирост колебался в интервале 0,09-2,08 млрд долл, за исключением 2011 г, когда этот показатель составил -3,51 млрд долл.

В Европе абсолютный прирост сохранялся на уровне большем, чем 10 млрд долл на протяжении всех лет, за исключением 2009 и 2012 гг, когда прирост инвестиций сократился до 4,75 и (-35,30) млрд долл, соответственно. В Европе  наблюдался и наибольший абсолютный годовой прирост за наблюдаемый период – в 2010 г он составил 30,78 млрд.

В Китае наблюдается стабильный рост объемов финансирования возобновляемой энергетики. С 2005 по 2009 гг абсолютный прирост увеличился в 4 раза. В 2010 уменьшился до 3,39 млрд долл., а в 2011 и 2012 составил соответственно 17,79 и 15,75 млрд долл.

В Индии прирост инвестиций наблюдался в 2005-2007 и 2010-2011 гг.

В странах АСЕАН прирост инвестиций происходил на протяжении всего исследуемого периода, в 2011 достигнув максимального показателя 6,94 млрд.

Заметную роль в инвестировании небольших солнечных станций Европы и США стал играть крауд-сорсинг (crowd-sourcing). Возобновляемая энергетика так же начинает развиваться во многих странах Персидского залива: ОАЭ, Саудовской Аравии, Катаре. Во многих других развивающихся странах появляются крупные проекты, например в Морокко объявили о строительстве тепловой солнечной станции вблизи города Уарзазат стоимость 1,2 млрд долларов.

В 2012 году соотношение инвестирования между развитыми и развивающимися странами продолжило смещаться в сторону развивающихся. Китай занял лидирующую позицию по инвестициям возобновляемой энергетики, обогнав США. Третье место среди стран по объемам инвестиций в 2012 году заняла Германия. В Японии в 2012 инвестирование в солнечную энергетику возросло на 73%.

Основной причиной падения инвестиций в 2012 в Европе (и в частности Германии и Великобритании) и США является неуверенность инвесторов в дальнейшей судьбе политики субсидирования, применяемая в этих странах до сих пор. Среди других факторов – низкая стоимость газа в США и общеэкономическая ситуация в Еврозоне.

Базисный абсолютный прирост инвестиций во возобновляемую энергетику представлен в табл 3.

Таблица 3 - Базисный абсолютный прирост проектного финансирования возобновляемой энергетики в региональном срезе  за 2005-2012 гг, млрд долл США

	Всего	США	Бразилия	Америка (кроме США и Бразилии)	Европа	Средняя Азия и Африка	Китай	Индия	АСЕАН
2005	26,65	6,49	1,75	2,08	10,51	0,11	3,34	0,88	1,80
2006	65,40	23,91	3,91	2,17	20,72	0,76	8,11	3,38	2,65
2007	117,50	31,42	10,58	3,98	46,79	1,33	14,40	4,38	5,14
2008	148,67	34,16	13,26	4,77	60,66	2,47	24,93	3,33	5,96
2009	151,81	20,82	8,49	5,31	65,41	1,43	39,73	2,61	8,32
2010	220,09	33,85	8,53	11,74	96,19	5,22	43,12	7,54	13,99
2011	284,32	57,92	9,48	8,24	110,78	3,56	60,91	12,69	20,93
2012	251,24	37,14	5,93	9,91	75,48	13,19	76,65	5,34	27,81

Базисный абсолютный прирост инвестиций всей возобновляемой энергетики за исследуемый период составил 251,24 млрд долл. В США максимальный базисный абсолютный прирост был достигнут в 2011 г и составил 57,92 млрд долл. В Европе схожая ситуация, где в том же году этот показатель был равен 110,78 млрд долл. В Америке (кроме США и Бразилии) максимум базисного абсолютного прироста наблюдался в 2010 г в размере 11,74 млрд долл. В Бразилии наблюдается постепенный спад с 13,26 млрд в 2008 г до 5,93 в 2012. В Китае равномерный на протяжении почти всего периода прирост вывел показатель базисного прироста в 2012 г на значение 76,65 млрд.

Данные цепного темпа роста инвестиций за исследуемый период приведены в табл 4.

Таблица 4 Цепной темп роста проектного финансирования возобновляемой энергетики в региональном срезе за 2005-2012 гг, разы

	Всего	США	Бразилия	Америка (кроме США и Бразилии)	Европа	Средняя Азия и Африка	Китай	Индия	АСЕАН
2005	1,67	2,14	4,51	2,49	1,54	1,23	2,28	1,37	1,27
2006	1,58	2,43	1,96	1,03	1,34	2,05	1,80	1,76	1,10
2007	1,50	1,25	2,51	1,51	1,65	1,45	1,59	1,17	1,27
2008	1,20	1,07	1,24	1,15	1,21	1,63	1,62	0,84	1,07
2009	1,02	0,67	0,65	1,09	1,06	0,65	1,54	0,87	1,19
2010	1,36	1,49	1,00	1,96	1,36	2,95	1,08	1,99	1,38
2011	1,25	1,61	1,11	0,73	1,13	0,71	1,39	1,52	1,34
2012	0,90	0,67	0,64	1,17	0,73	3,37	1,25	0,51	1,25

Анализируя данные табл 4, мы пришли к выводу, что общий для инвестирования возобновляемой энергетики цепной темп роста на протяжении 2005-2011 гг. колебался в интервале 1,02-1,67, а в 2012 уменьшился до 0,9. В США цепной темп роста за 2004-2012 г принимал наименьшее значение 0,67 в 2009 и 2012 гг, а наибольшее – 2,43 в 2006 г. В Бразилии наблюдалась похожая ситуация. Минимальные значения цепной темп роста принимал  в 2012 и 2009 гг – 0,64 и 0,65 соответственно. А максимальное значение наблюдалось в 2005 г и составляло 4,51 раза. В АСЕАН на протяжении всего исследуемого периода значение цепного темпа роста колебалось в интервале от 1,07 до 1,38.

Базисный темп роста инвестирования возобновляемой энергетики, представленный в табл 5, непрерывно возрастал на протяжении исследуемого периода, составив в 2011 г максимальное значение 8,18 раза.

Таблица 5 Базисный темп роста проектного финансирования возобновляемой энергетики в региональном срезе в 2005-2012 гг, разы

	Всего	США	Бразилия	Америка (кроме США и Бразилии)	Европа	Средняя Азия и Африка	Китай	Индия	АСЕАН
2004	1,00	1,00	1,00	1,00	1,00	1,00	1,00	1,00	1,00
2005	1,67	2,14	4,51	2,49	1,54	1,23	2,28	1,37	1,27
2006	2,65	5,19	8,82	2,55	2,06	2,52	4,12	2,41	1,39
2007	3,97	6,51	22,17	3,84	3,39	3,66	6,54	2,82	1,77
2008	4,75	6,99	27,53	4,40	4,10	5,95	10,59	2,39	1,89
2009	4,83	4,65	17,98	4,80	4,34	3,87	16,28	2,09	2,24
2010	6,56	6,94	18,06	9,39	5,91	11,43	17,58	4,14	3,09
2011	8,18	11,16	19,97	6,88	6,65	8,13	24,43	6,29	4,12
2012	7,34	7,52	12,85	8,08	4,85	27,37	30,48	3,22	5,15

В 2012 году показатель уменьшился до 7,34 млрд долл. Наибольший базисный темп роста в 2007-2010 гг наблюдался в Бразилии, однако в 2011 г рост замедлился, а в 2012 уменьшился до 12,85. В то время как в Китае в последние годы базисный темп роста достиг максимального среди всех регионов значения 30,38 млрд долл. Вторым регионом по базисному темпу роста в 2012 г стала Средняя Азия и Африка с показателем 27,37 раза.

Результаты исследования цепного темпа прироста проектного финансирования возобновляемой энергетики в региональном срезе в 2005-2012 гг представлены в таблица 6.

Таблица 6 - Цепной темп прироста проектного финансирования возобновляемой энергетики в региональном срезе в 2005-2012 гг, %

	Всего	США	Бразилия	Америка (кроме США и Бразилии)	Европа	Средняя Азия и Африка	Китай	Индия	АСЕАН
2005	67,31	113,78	350,56	148,69	53,60	22,88	128,43	36,53	26,85
2006	58,48	142,99	95,76	2,54	33,93	105,08	80,33	76,24	9,95
2007	49,62	25,37	151,31	50,70	64,66	45,17	58,74	17,38	26,66
2008	19,84	7,37	24,18	14,60	20,90	62,51	61,90	-15,54	6,97
2009	1,67	-33,47	-34,68	8,90	5,91	-34,92	53,80	-12,54	18,64
2010	35,67	49,15	0,44	95,77	36,20	195,41	8,00	98,60	37,72
2011	24,73	60,88	10,58	-26,69	12,60	-28,90	38,90	51,78	33,56
2012	-10,21	-32,67	-35,64	17,32	-27,07	236,78	24,80	-48,75	24,89

Из табл 6 видно, что цепной темп прироста принимал положительное значение во всех регионах одновременно только в 2005-2007 гг. В 2008 г в одной только Индии цепной темп прироста принял отрицательное значение и составил 15,54 %. А уже в 2009 г цепной темп прироста стал отрицательным для США, Бразилии, Средней Азии и Африки.

Результаты исследования базисного темпа прироста проектного финансирования возобновляемой энергетики в региональном срезе в 2005-2012 гг представлены в табл 7.

Таблица 7 - Базисный темп прироста проектного финансирования возобновляемой энергетики в региональном срезе в 2005-2012 гг, %

	Всего	США	Бразилия	Америка (кроме США и Бразилии)	Европа	Средняя Азия и Африка	Китай	Индия	АСЕАН
2005	67,31	113,78	350,56	148,69	53,60	22,88	128,43	36,53	26,85
2006	165,15	419,47	782,00	155,00	105,71	152,00	311,92	140,63	39,48
2007	296,71	551,26	2116,56	284,29	238,72	265,84	553,88	182,45	76,66
2008	375,43	599,23	2652,50	340,40	309,50	494,54	958,65	138,55	88,98
2009	383,36	365,18	1698,04	379,59	333,72	286,92	1528,22	108,63	124,20
2010	555,78	593,82	1705,94	838,89	490,74	1043,00	1658,46	314,34	208,78
2011	717,98	1016,19	1896,92	588,31	565,21	712,70	2342,57	528,88	312,41
2012	634,43	651,58	1185,20	707,50	385,11	2637,00	2948,23	222,29	415,07

Базисный темп прироста в 2012 г в США уменьшился почти в 2 раза по сравнению с предыдущим годом. В то же время в Средней Азии и Африке за 2011-2012 гг этот показатель вырос более чем в 3,5 раза. В Китае весь наблюдаемый период базисный темп прироста непрерывно возрастал, и если в 2005 г он составлял 128,43%, то в 2012 г – 2948,23 %. Так же непрерывный рост наблюдался в регионе АСЕАН.

Среднее годовое значение финансирования по всем регионам составило 180,23 млрд долл (табл 8). Среди регионов мира максимальный показатель среднего значения ряда – в Европе (73,66 млрд долл). Второе место занимает США (33 млрд долл), третье - Китай (32,73 млрд долл), четвертое - АСЕАН (16,32 млрд долл). В Бразилии среднее значение ряда – 7,38 млрд долл, в Америке (кроме США и Бразилии) – 6,76 млрд долл, в Индии этот показатель составляет 6,86 млрд долл.

Подводя итог проведенного исследования, рассмотрим средние значения временных рядов за анализируемый период в отраслевом срезе, приведенные в табл 8.

Таблица 8 - Средние значения временных рядов проектного финансирования возобновляемой энергетики в региональном срезе за 2004-2012 гг

Всего	США	Бразилия	Америка (кроме США и Бразилии)	Европа	Средняя Азия и Африка	Китай	Индия
Среднее значение ряда, млрд долл
180,23	33,00	7,38	6,76	73,66	3,62	32,73	6,86
Средний абсолютный прирост, млрд долл
31,40	4,64	0,74	1,24	9,44	1,65	9,58	0,67
Средний темп роста, разы
1,28	1,38	1,30	1,22	1,51	1,53	1,16	1,23
Средний темп прироста, %
28,31	28,68	37,60	29,84	21,82	51,24	53,29	15,75

Средний абсолютный прирост проектного финансирования возобновляемой энергетики за исследуемый период  составил 31,40 млрд долл, средний темп роста – 1,28 раза, соответственно, средний темп прироста – 28,31 %.

Как видно из приведенных данных, в 2012 году соотношение инвестирования между развитыми и развивающимися странами продолжило смещаться в сторону развивающихся. В то же время, в отличие от других регионов, где наблюдались значительные колебания, Китай продемонстрировал стабильный рост объемов инвестиций возобновляемой энергетики. И если в 2012 г он занимал второе место, уступая лишь Европе, то на основе анализа данных можно предположить что в ближайшие годы Китай станет неоспоримым лидером в области возобновляемой энергетики.