METHODOLOGICAL APPROACHES TO THE ASSESSMENT PAYBACK OF INVESTMENT RESOURCES
Харитонова Л.В. 1, Шадоба Е.М.2
1 Кандидат экономических наук, Белорусская государственная сельскохозяйственная академия. 2ORCID: 0000-0002-6955-2407, Кандидат экономических наук, Филиал ОАНО ВПО «Московский психолого-социальный университет» в г. Брянске
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ
Аннотация
В статье приведены методологические подходы к экономической оценке современного состояния инвестиционной деятельности льняного подкомплекса и обоснования приоритетов формирования инвестиционных ресурсов, которая в отличие от существующих включает методы динамического анализа инвестиционной деятельности на основе обновления нормативной базы использования инвестиционных ресурсов с помощью эконометрических моделей, разработанных для предприятий однородной группы с учетом перспективных тенденций окупаемости инвестиций.
Ключевые слова: инвестиционные ресурсы, методические подходы, льняной подкомплекс.
Haritonova L.V. 1, Shadoba E.M.2
1 PhD in Economics, Belarusian state agricultural academy, 2 ORCID: 0000-0002-6955-2407, PhD in Economics, Bryansk Branch of Educational autonomous non-commercial organization of higher education «Moscow psychological and social university»
METHODOLOGICAL APPROACHES TO THE ASSESSMENT PAYBACK OF INVESTMENT RESOURCES
Abstract
The technique of an methodological approaches to an economic assessment of a current state of investment activity of a linen subcomplex and justification of priorities of formation of investment resources which unlike the existing includes methods of the dynamic analysis of investment activity on the basis of updating of regulatory base of use of investment resources by means of the econometric models developed for the enterprises of uniform group taking into account perspective tendencies of return on investment are given in article.
Keywords: assessment, investment resources, methodical approaches
Льноводство в структуре экономики Республики Беларусь занимает одно из ведущих мест, и его современное развитие определяет возможность получения дохода, позволяющего восполнять вкладываемые инвестиционные вложения, создание рациональной технико-технологической базы, производства более широкой номенклатуры конкурентоспособной продукции.
Поскольку исходным моментом формирования себестоимости продукции льняной отрасли является сфера производства, с целью анализа инвестиционной эффективности предлагается применение способа формирования сплайн-групп – групп объектов, имеющих различную форму связи в рамках одной корреляционно-регрессионной модели.
На основании анализа экономической производственной системы льноводства выдвигалась гипотеза о влиянии на инвестиционную окупаемость следующих факторов внешней и внутренней среды: природно-климатические, производственно-технологические, организационно-технологические факторы.
В первую сплайн-группу относится отдача ресурса труда, на инвестиционном отрезке возрастающая от 1 до 6 млн. руб./га. Для второй сплайн-группы целесообразный граничный объем инвестиций (затраты на оплату труда, вложения в социальную базу села) составляет 15 млн. руб./га. (таблица 1).
Таблица 1 – Шкалы интервальных параметров окупаемости инвестиционных затрат
| в развитие ресурса труда | в запасы средств химизации | ||
| Доход на млн. руб. инвестиций, тыс. руб. | Затраты на оплату труда, тыс. руб./га | Доход на млн. руб. инвестиций, тыс. руб. | Инвестиции в запасы средств химизации, тыс. руб./га |
| Первая сплайн-группа | |||
| 280 | 1 000 | 208,0 | 10 |
| 295 | 2 000 | 207,8 | 11 |
| 305 | 3 000 | 207,6 | 12 |
| 312 | 4 000 | 207,3 | 13 |
| 314 | 5 000 | 207,0 | 14 |
| 315 | 6 000 | 206,0 | 15–17 |
| 312 | 7 000 | 205,0 | 18–20 |
| Вторая сплайн-группа | |||
| 308 | 8 000 | 201,0 | 31–40 |
| 300 | 9 000 | 200,0 | 41–80 |
| 290 | 10 000 | 190,0 | 81–140 |
| 270 | 11 000 | 187,0 | 141–200 |
| 260 | 12 000 | 185,0 | 201–250 |
| 200 | 15 000 | 182,0 | 251–300 |
| 60 | 20 000 | 180,0 | 301–350 |
Первая сплайн-группа при расчете окупаемости инвестиций в запасы средств химизации включает максимальную отдачу данных средств при минимальных инвестициях в размере 10–20 тыс. руб./га. Данная ситуация определяется низкой урожайностью и ограниченным влиянием остальных факторов. На границах первой и второй сплайн-групп выделяется интервал (от 5 до 7 тыс. руб./га, в пределах которого стабилизировалась окупаемость инвестиций) [2].
При инвестициях в запасы средств химизации, учитывая рост технической оснащенности, свыше 300 тыс. руб./га наблюдается сокращение дохода, что свидетельствует об исчерпании возможностей использования данного фактора. Из проведенного ранее парного корреляционного анализа выявлена наиболее тесная линейная связь между урожайностью льна-долгунца, характеристиками биоклиматического потенциала и окупаемостью инвестиций.
Проведенное исследование показывает неоднозначность взаимосвязи между урожайностью льносемян, льносоломки и окупаемостью инвестиций производства льносырья. При росте урожайности в 1,5 раза окупаемость инвестиций на протяжении краткосрочного периода стабилизируется на уровне 48 руб. дохода на 100 руб. инвестиционных затрат. На отрезке урожайности льносоломки 42–49 ц/га и соответствующем значении урожайности льносемян окупаемость инвестиций снижается на единицу, а при урожайности уровня западноевропейских стран она вновь увеличивается до прежней отметки.
Более детальный анализ влияния вариации отдельных факторов на колебания результативного показателя может быть проведен на основе расчета α- β- и γ - коэффициентов:
, (1)
где К j(1…m)a – коэффициент эластичности результативной вариации к вариации j- фактора, j=1…m, m – число факторов влияния;
aj – коэффициент регрессионного соотношения результативного и j-факторного параметров корреляционной стохастической связи;
x¯j,y¯j (1…m) – математические ожидания (средние величины) факторного и результативного показателей.
β - коэффициенты рассчитываются по формуле:
, (2)
где К j(1…m)β – коэффициент результативной вариации к вариации j- фактора, j=1…m, m – число факторов влияния;
aj – коэффициент регрессионного соотношения результативного и j-факторного параметров корреляционной стохастической связи;
dXj, dYj(1…m) – меры рассеивания (дисперсии) факторного и результативного показателей.
γ - коэффициенты рассчитываются по формуле:
(3)
где К j(1…m)γ – коэффициент результативной вариации к вариации j- фактора, j=1…m, m – число факторов влияния;
aj – коэффициент регрессионного соотношения результативного и j-факторного параметров корреляционной стохастической связи;
– соотношение долей влияния вариации факторного и результативного показателей. С расчетом коэффициента более высокого уровня ошибка оценки единичного влияния фактора на результат уменьшается в связи с применением более устойчивых статистических характеристик. Расчет коэффициентов по приведенным выше формулам возможен при линейной корреляционной стохастической связи. Поскольку ряд факторов имеет нелинейные дополнения переменных, при расчете коэффициентов применим прием логарифмирования для переменных х9, х10, х11, х12, х13, х14, х15.
Наибольшее влияние на окупаемость инвестиций оказывает концентрация рассматриваемой отрасли, далее по значимости находятся показатели урожайности, трудоемкости и уровень материального стимулирования [1].
На основании вышеизложенного можно сделать следующие выводы:
– для повышения окупаемости инвестиций в производство льнопродукции следует уделять больше внимания подбору сортов, адаптированных к особенностям почв данной области;
– проанализировав методические подходы к экономической оценке эффективности инвестиций в льняном подкомплексе, более обоснованным следует принять привлечение и использование не только капитальных вложений, но инвестиции в изменение сырьевых запасов, включающих затраты на приобретение суперэлитного и элитного семенного материала;
– эффективное использование инвестиций льносеющими предприятиями позволяет определить параметры выхода льнопродукции на гектар посева, а перерабатывающей промышленности обеспечить внедрение технологий, повышающих долю выхода длинного волокна до 45–50 %. В результате, сроки окупаемости инвестиционных вложений могут быть уменьшены до 4 лет, а сама отрасль сможет приносить стабильный доход сельскохозяйственным и перерабатывающим предприятиям;
– инвестиционная деятельность во второй и третьей сферах подкомплекса должна быть направлена на повышение плодородия земель, рациональное обеспечение отраслей высокопроизводительной техникой, поиск оптимального соотношения между производственными ресурсами при возделывании, уборке и переработке льна с целью получения качественной продукции с минимальными издержками. Достижение высоких показателей в развитии льняного подкомплекса возможно лишь с использованием интенсивных технологий производства льносырья, базирующихся на энерго- и ресурсосберегающих принципах. И, как следствие, только в этих условиях льняная отрасль может приносить стабильный доход, как сельскохозяйственным производителям, так и перерабатывающей промышленности.
Литература
- Булгакова О. А. Развитие методических подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов / О. А. Булгакова // Национальный институт экономики [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http: /www.niec.ru/Articles/033.htm.
- Жудро М.К. Инвестиционный потенциал АПК и перспективы его развития / М.К. Жудро // Аграр. экономика. – 2009. – № 3. – С. 18–20.
References
- Bulgakova O. A. Development of methodical approaches to an assessment of efficiency of investment projects / O. A. Bulgakova//National institute of economy [An electronic resource]. – Access mode: http: /www.niec.ru/Articles/033.htm.
- Zhudro M. K. Investment potential of agrarian and industrial complex and prospect of his development / M. K. Zhudro//Agrar. economy. – 2009. – №. 3. – Page 18-20.