ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ОСНОВЕ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ)

Жукова Ю.С.

Доцент, кандидат экономических наук, Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Вятская государственная сельскохозяйственная академия»

ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ОСНОВЕ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ)

Аннотация

Приведено обоснование необходимости оценки инвестиционной привлекательности предприятия для формирования эффективной инвестиционной политики. Данная проблема рассмотрена на примере сельскохозяйственных предприятий с учетом особенностей их инвестиционной деятельности. Приведена схема взаимосвязи оценки инвестиционной привлекательности и формирования инвестиционной политики предприятия, основные этапы формирования инвестиционной политики, табличная форма для оценки инвестиционной привлекательности

Ключевые слова: сельское хозяйство, инвестиционная политика, инвестиционная привлекательность.

Zhukova Yu.S.

Associate Professor, PhD in Economy, Federal State Budget Educational Institution of Higher Education “Vyatka State Agricultural Academy”

FORMATION OF INVESTMENT POLICY ON THE BASIS OF ESTIMATION OF INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF AN ENTERPRISE (ON THE EXAMPLE OF AGRICULTURAL ENTERPRISES)

Abstract

The article substantiates the necessity of evaluating investment attractiveness of an enterprise for further formation of an effective investment policy. The given problem is considered on an example of agricultural enterprises with regard to the main features of their investment activity. The paper provides the scheme of interrelation of investment attractiveness estimation and formation of the investment policy of an enterprise. It discusses basic stages of investment policy formation and contains a tabular form for an estimation of investment attractiveness.

Keywords: agriculture, investment policy, investment attractiveness.

Определяющим фактором инвестиционной деятельности предприятия выступает формирование и  реализация его инвестиционной политики. Существует множество определений понятия «инвестиционная политика предприятия». Такое разнообразие подходов к данному понятию обусловлено тем, что существуют разные уровни субъектов инвестиционной деятельности, разные стратегические цели и задачи, а также особенности того, как реализуется данный процесс на предприятии.

Если обобщить все имеющиеся подходы, то можно прийти к выводу, что инвестиционная политика предприятия должна быть созвучна целям инвестора, определять способы достижения максимального инвестиционного результата, отражать предпочтения в соотношении доходности и риска.

При этом, большинство авторов не отражает основные предпосылки, способствующие формированию эффективной инвестиционной политики предприятия, то есть что может способствовать разработке наилучшего варианта инвестиционной политики предприятия с максимальным использованием ретроспективного анализа деятельности предприятия. Поэтому, для эффективного формирования и использования инвестиционная политика предприятия, по мнению автора, должна быть увязана с уровнем инвестиционной привлекательности предприятия.

Следовательно, одним из этапов подготовки к  формированию инвестиционной политики должно быть исследование и оценка инвестиционной привлекательности предприятия, которая поможет определить основные факторы формирования инвестиционной политики предприятия.

Таким образом, под инвестиционной политикой предприятия следует понимать комплексную систему управления инвестиционной деятельностью предприятия, которая в первую очередь направлена на повышение экономической эффективности деятельности предприятия в процессе реализации сформированной инвестиционной стратегии.

Взаимосвязь оценки инвестиционной привлекательности предприятия с формированием инвестиционной политики  представлена на рисунке 1.

В качестве основных особенностей сельского хозяйства как отрасли с точки зрения особенностей формирования инвестиционной политики можно отнести:

- долгосрочный характер большинства инвестиционных вложений и проектов. Как правило, инвестиционные проекты в отрасли животноводства требуют длительного периода для внедрения в производство. Так, например, для строительства крупных животноводческих комплексов требуется от 1 до 3 лет при нормальных условиях функционирования проекта;

- длительный срок окупаемости. Как правило, срок окупаемости проектов превышает один год, в ряде случаев срок окупаемости может достигать 7-8 лет. При этом при получении грантовой поддержки устанавливается предельный срок окупаемости проекта, так по грантовой программе «Начинающий фермер» он составляет 8 лет.

Рис. 1 – Взаимосвязь формирования инвестиционной политики с оценкой инвестиционной привлекательности предприятия

 

- длительный период освоения инвестиций, особенно в отрасли животноводства. Так, например, в мясном скотоводстве, срок освоения инвестиций удлиняется в связи с длительным периодом технологического процесса, который связан с откормом и выращиванием животных, особенно в отрасли скотоводства.

Перечисленные особенности необходимо учитывать как на стадии оценки инвестиционной привлекательности, так и в процессе формирования эффективной инвестиционной политики.

При выработке инвестиционной политики предприятия важно выявить факторы, воздействующие на ее формирование, их можно разделить на две группы:

1) факторы, положительно влияющие на формирование инвестиционной политики предприятия;

2) факторы, отрицательно влияющие на формирование инвестиционной политики предприятия.

Выявление данных факторов происходит на стадии оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

В настоящее время существует большое количество различных подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия, каждое предприятие может самостоятельно выбрать методику оценки и сделать заключение по итогам оценки.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия, которая будет использоваться как основа для дальнейшей разработки инвестиционной политики, необходимо использовать комплексный подход, предусматривающий оценку различных показателей, отражающих все стороны деятельности предприятия.

Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятия – это научно-исследовательская и практическая управленческая деятельность по целенаправленной оценке эффективности формирования, развития и прогноза всех аспектов инвестиционной деятельности предприятия с учетом региональной и продуктовой специфики той или иной отрасли [1].

Для  комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятия целесообразно использовать систему показателей, состоящей из трех групп показателей: показатели финансового состояния, показатели производственной и инвестиционной деятельности

Для обобщения результатов комплексной оценки  инвестиционной привлекательности  целесообразно использовать следующую табличную форму, которая будет служить основой для дальнейшей разработки инвестиционной политики (таблица 1).

Обобщение результатов комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятия, которая была проведена на примере СПК колхоз «Новый» Тужинского района Кировской области, представлены в таблице 1.

 

Таблица 1 – Показатели комплексной оценки  инвестиционной привлекательности на примере СПК колхоз «Новый»

На основании проведенной комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятия выявляются темпы роста основных показателей, которые являются основой для определения факторов, положительно или отрицательно влияющих на формирование инвестиционной политики предприятия.

Так, например, оценка показателей финансового состояния предприятия позволяет определить следующие факторы:

А) отрицательные:

- снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами;

- снижение коэффициента абсолютной ликвидности.

Б) положительные:

- рост коэффициента автономии;

- рост коэффициента маневренности собственного капитала;

- рост коэффициента промежуточной и текущей ликвидности;

- рост рентабельности собственного капитала.

Выявленные факторы должны быть учтены при работе над формированием инвестиционной политики данного предприятия совместно с проведением тщательного анализа причин изменения показателей.

Таким образом, на основе составленной таблицы и анализа показателей и факторов формируются и проводятся основные этапы инвестиционной политики сельскохозяйственного предприятия: определение периода осуществления инвестиционной политики; выявление основных направлений государственной инвестиционной политики в области сельскохозяйственных предприятий; формулировка целей инвестирования на базе бизнес-стратегии и инвестиционной стратегии; анализ внутренних и внешних факторов и условий, учет возможных рисков, влияющих на выбор инвестиционной политики; выбор варианта инвестиционной политики и разработка наиболее эффективных путей ее реализации; разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов; определение перспективных инвестиционных проектов с их разработкой и оценкой.

Список литературы / References

1. Жукова Ю.С. Современное состояние и направления повышения инвестиционной привлекательности предприятий агропромышленного комплекса / Ю.С.Жукова, Э.В.Наговицына // Актуальные научные исследования: экономика, управление, образование и финансы. Сборник научных трудов Международной научно-практической конференции – 2017 – С. 50-53.

Список литературы на английском языке / References in English

1. Zhukova Y.S. Sovremennoe sostoyanie i napravleniya povysheniya investicionnoj privlekatel'nosti predpriyatij agropromyshlennogo kompleksa [Modern state and directions of improvement of investment attractiveness of enterprises of agroindustrial complex] / Y.S. Zhukova, E.V. Nagovicyna // Aktual'nye nauchnye issledovaniya: ehkonomika, upravlenie, obrazovanie i finansy. Sbornik nauchnyh trudov Mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii [Actual scientific research: economics, management, education and finances. Collection of proceedings of the International Scientific and Practical Conference]. – 2017 – P. 50–53. [in Russian]