БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВОЕ СТИМУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ: ДЕЙСТВУЮЩАЯ ПРАКТИКА И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВОЕ СТИМУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ: ДЕЙСТВУЮЩАЯ ПРАКТИКА И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

Научная статья

Морозова Я.В.^1, *, Ермошина Т.В.²

^{1, 2} Национальный исследовательский Мордовский государственный университет им Н.П. Огарёва, Саранск, Россия

* Корреспондирующий автор (ja.v.morozova[at]gmail.com)

Аннотация

Стабильный рост экономики – ключевая проблема, рассматривая во многих научных работах современных экономистов. При этом следует выделить тот факт, что рост основных экономических показателей невозможен при отсутствии активных инвестиционных процессов в государстве. Рассматривая инвестиционные ресурсы в контексте российской экономики, можно выявить, что в отечественной практике действует целый ряд негативных факторов, которые препятствуют активизации инвестиционных процессов.

Ключевые слова: инвестиционный процесс, инвестиции в основной капитал, бюджетно-налоговое стимулирование, налоговые льготы.

BUDGET AND TAX INCENTIVES FOR INVESTMENT PROCESSES: CURRENT PRACTICE AND DEVELOPMENT PROSPECTS

Research article

Morozova Ya.V.^1, *, Ermoshina T.V.²

^{1, 2} N. P. Ogarev National Research Mordovian State University, Saransk, Russia

* Corresponding author (ja.v.morozova[at]gmail.com)

Abstract

Stable economic growth is a key problem that is widely discussed in today's economic research. At the same time, it should be emphasized that the growth of the main economic indicators is impossible in the absence of a state's active investment processes. The examination of investment resources in the context of the Russian economy can help identify there are a number of negative factors in domestic practice that hinder the activation of investment processes.

Keywords: investment process, investments in fixed assets, fiscal incentives, tax incentives.

Введение

Инвестиционные процессы – это необходимое условие активного социально-экономического развития государства. Зачастую инвестиционный процесс связывают со значением категории «инвестиции». Данная позиция является неверной, поскольку инвестиционный процесс более широкая категория, которая помимо непосредственно вложения ресурсов, включает механизмы привлечения инвесторов к данным вложениям. Так, инвестиционный процесс в общем случае представляет собой механизм по приобщению инвесторов к финансовым вложениям в определенный объект в рамках инвестиционной среды.

Основная часть

Анализ научных работ современных авторов показал, что взгляды относительно инвестиционного процесса расходятся. Одни, рассматривают представленный процесс исключительно на микроуровне, т.е. на уровне хозяйствующих субъектов. Так, авторы подкрепляют свою позицию тем, что активизация инвестиционных процессов в контексте деятельности предприятий позволяет решать ряд социально-экономических проблем. Другие авторы критикуют подобную позицию, рассматривая инвестиционный процесс как на микро, так и на макроуровне. Это означает, что инвестиционный процесс – масштабный процесс, который возможно активизировать только при комплексном взаимодействии всех уровней экономики. На наш взгляд, данная позиция является обоснованной, поскольку только лишь при взаимодействии государственных и частных механизмов развития инвестирования возможен активный инвестиционный процесс.

Рассмотрим ряд высказываний ученых-экономистов относительно такой экономической категории, как «инвестиционный процесс» (см. таблицу 1).

Таблица 1 – Понятие «инвестиционный процесс» в трудах авторов

Авторы	Определение
Е. А. Терновская	Инвестиционный процесс – это решение инвестора о вложении в объект инвестирования [7, С. 408].
У. А. Шарипов	Сущность инвестиционного процесса раскрывает с позиции определения инвестиционной деятельности [9, С. 38].
М. Ю. Махотаева	Инвестиционный процесс представляет собой совокупность социально-экономических отношений в части расширенного воспроизводства в масштабах национальной экономики и национального богатства [5, С. 26].
И. В. Лысенко	Инвестиционный процесс – это развитие механизмов по взаимодействию инвесторов и субъектов, нуждающихся в привлечении финансовых ресурсов [4, С. 115].
О. Березинская	Инвестиционный процесс рассматривается в контексте связанной системы инвестиций, ВВП и сбережений, на которые оказывает влияние ряд факторов: инвестиционная привлекательность государства (региона), государственное регулирование вопросов инвестирования, уровень конкурентоспособности государства (региона) и другие факторы, оказывающие влияние на дальнейшую прибыльность от вложений [1, С. 10].
Т. Н. Урядова	Инвестиционный процесс на уровне региона представляет собой систему инвестиционных фондов, который заключает в себя различные источники финансирования и различные инструменты по привлечению и распределению данных ресурсов [8, С. 162].

 

Таким образом, авторы по-разному подходят к определению инвестиционного процесса, но при этом каждый автор выделяет, что данный процесс и его развитие – необходимый элемент социально-экономического развития государства. В обратном случае неразвитость инвестиционных процессов приводит к снижению значений финансовых результатов субъектов хозяйствования. Именно поэтому важны бюджетно-налоговые механизмы по стимулированию инвестиционных процессов как основы развития страны.

Далее проанализируем основные показатели инвестиционного процесса в РФ и на данной основе рассмотрим механизмы бюджетно-налогового стимулирования инвестиционных процессов. Так, в таблице 2 представлены данные по показателям инвестиций в нефинансовые активы, а также данные по показателям состояния и обновления основных фондов России.

 

Таблица 2 – Инвестиции в нефинансовые активы и обновление основных фондов в российской экономике

Год	Инвестиции в основной капитал, млрд. руб.	Инвестиции в НМА, млрд. руб.	Износ основных фондов, %	Коэффициент выбытия основных фондов, %	Коэффициент обновления основных фондов, %
2005	2893,2	24,4	45,2	1,1	3,0
2006	3809,0	20,7	46,3	1,0	3,3
2007	5217,2	28,1	46,2	1,0	4,0
2008	6705,5	30,7	45,3	1,0	4,4
2009	6040,8	23,6	45,3	1,0	4,1
2010	6625,0	23,6	47,1	0,8	3,7
2011	8445,2	39,5	47,9	0,8	4,6
2012	9595,7	48,0	47,7	0,7	4,8
2013	10065,7	130,2	48,2	0,7	4,6
2014	10379,6	153,3	49,4	0,8	4,3
2015	10496,3	246,0	47,7	1,0	3,9
2016	11282,5	145,0	48,1	0,8	4,4
2017	12262,2	171,7	47,3	0,7	4,3
2018	13640,7	152,0	46,6	0,7	4,7
2019	14725,4	201,8	37,8	0,7	4,7
Темп роста 2019/2005 гг.,%	508,97	827,05	83,63	63,64	156,67

 

Исследуя динамику инвестиций в нефинансовые активы, можно отметить, что возросли инвестиции в основной капитал. По итогам 2005 года инвестиции в основной капитал составляли 2893,2 млрд. руб., при этом по итогам 2019 года инвестиции возросли до уровня 14725,4 млрд. руб. Это с положительной стороны характеризует инвестиционные процессы в России за данный период. Но, с другой стороны, наблюдается высокий уровень износа основных фондов – значение близкое к 50% характеризует технологическую отсталость и требует решение вопросов по ускоренной активизации инвестиционных процессов.

Наиболее эффективными механизмами налогового стимулирования, которые действуют и в настоящий момент являются пониженные налоговые ставки, а также налоговые льготы. Причем последние подразделяются на несколько групп: прямые налоговые льготы; налоговые преференции в виде отсрочек уплаты налога или переноса периода уплаты [2, С. 729].

Важное значение в стимулировании инвестиционных процессов РФ является государственно-частное партнерство, которое представляет собой сотрудничество государственных и частных структур при решении вопросов по активизации инвестиционных процессов. Государственно-частное партнерство осуществляется в нескольких формах, наиболее распространенными среди которых являются государственные контракты и арендные отношения в части государственной собственности.

Инвестиционные процессы в государстве при этом зависят от множества факторов. На данной основе проведем корреляционно-регрессионный анализ зависимости инвестиций РФ от стимулирующих факторов (см. таблицу 3)

 

Таблица 3 – Исходные данные для корреляционно-регрессионного анализа зависимости инвестиций РФ от стимулирующих факторов

Год	Прирост инвестиций, млрд. руб.	Доходы населения, млрд. руб.	Налоговые доходы, млрд. руб.	Расходы на «чело-веческий капитал», млрд. руб.	Индекс инфляции, %	Аморти-зация, млрд. руб.	Налоговые льготы (префе-ренции), млрд. руб.
	Y	X1	X2	X3	X4	X5	X6
2010	594,61	32498,28	3172,18	790,2	101,08	2668,81	1367,1
2011	1869,36	35648,67	4477,73	1052,9	100,44	3148,25	1491,5
2012	1186,93	39903,67	5162,64	1217,7	100,54	3665,29	1815,4
2013	427,57	44650,45	5551,72	1174,3	100,51	4179,49	1930,5
2014	336,96	47920,65	6152,47	1173,8	102,62	4751,93	2190,3
2015	209,42	53525,87	6814,48	1126,6	100,77	5297,69	2225,1
2016	685,14	54117,67	6834,69	1104,2	100,40	5863,03	2410,1
2017	1006,43	55368,22	9017,90	1054,8	100,42	6300,56	2802,6
2018	1358,79	58458,74	9809,88	1259,9	100,84	7009,97	3367,6
2019	1170,23	62076,24	12380,16	1539,5	100,36	7379,86	3483,8

 

На основе анализа мультиколлинеарности из дальнейшего исследования исключаем фактор Х1. В реальных условиях, каждая из X1, X2, X3, X4, Х5, Х6 оказывает влияние на зависимую переменную (т.е. динамика прироста инвестиций довольно сильно зависит от изменения каждого из анализируемых факторов). Для построения уравнения регрессии представим в таблице 4 регрессионную статистику.

 

Таблица 4 – Регрессионный анализ зависимости прироста инвестиций в российскую экономику от стимулирующих факторов

	Коэффи-циенты	Стандарт ошибка	t-статистика	P-Значение	Нижние 95%	Верхние 95%	Нижние 95,0%	Верхние 95,0%
Y	38102,78	31215,63	1,22	0,29	-48565,71	124771,28	-48565,71	124771,28
X2	0,09	0,41	0,12	0,91	-1,08	1,18	-1,08	1,18
X3	0,08	1,77	-0,04	0,97	-5,01	4,85	-5,01	4,85
X4	-369,37	312,68	-1,18	0,30	-1237,50	498,76	-1237,50	498,76
X5	0,83	0,61	-1,37	0,24	-2,52	0,86	-2,52	0,86
X6	1,71	1,90	0,90	0,42	-3,58	7,00	-3,58	7,00

 

Уравнение регрессии имеет вид: Y = 38102,78195 – 0,04812*X2 + 0,07950*Х3 – 369,37233*Х4 – 0,83110*Х5 + 1,71062*Х6 + ɛ.

Коэффициент детерминации при этом показывает, что вариация результативной переменной (прирост инвестиций) на 46,90% обусловлена изменением Х2, Х3, Х4, Х5, Х6 и на 53,1% зависит от других факторов, не учтенных в данном исследовании. Интерпретировать полученные результаты можно следующим образом: при увеличении налоговых льгот на 1 млрд. руб. инвестиции в среднем увеличится на 1,71 млрд. руб.

Заключение

Инвестиционный процесс – необходимое условие социально-экономического развития государства. Однако, в российской экономике наблюдается недостаточный объем инвестиционных ресурсов. Наиболее оптимальным решением данной проблемы является государственное стимулирование инвестиционных процессов за счет различных механизмов. Так, бюджетно-налоговое стимулирование – перспективное направление активизации инвестиционных процессов. Поскольку при росте налоговых льгот и расходов на «человеческий капитал» в экономике России будет осуществляться прирост инвестиций, что и будет характеризовать активный инвестиционный процесс.

Конфликт интересов Не указан.

Conflict of Interest None declared.

Список литературы / References

1. Березинская О. Перспективы преодоления инвестиционной паузы в экономике России: динамика видов основных фондов / О. Березинская // Экономическое развитие России. – 2018. – Т. 25.– № – С. 10–14.
2. Вякина И. В. Налоговые механизмы регулирования инвестиционной деятельности / И. В. Вякина // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. – 2019. – Т. 15.– №4 (373). – С. 729–744.
3. Гянджиева Ю. С. Механизмы стимулирования инвестиций в российскую экономику в разрезе налоговой политике / Ю. С. Гянджиева // Финансовая экономика. – 2020.– № – С. 28–30.
4. Лысенко И. В. Современный этап развития инвестиционных процессов в российской экономике / И. В. Лысенко // Глобальный научный потенциал. – 2019.– №2 (95). – С. 114–116.
5. Махотаева М. Ю. Проблемы активизации инвестиционных процессов в российской экономике / М. Ю. Махотаева // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. – 2019.– №1 (36). – С. 26–32.
6. Попова Е. М. Оценка экономической эффективности инвестиционных налоговых льгот / Е. М. Попова // Налоги и налогообложение. – 2019.– № – С. 37–52.
7. Терновская Е. П. Перспективные инструменты финансовой поддержки инвестиционных процессов в российской экономике / Е.П.Терноваская // Финансовая экономика. – 2019. – №  – С. 408–412.
8. Урядова Т. Н. Анализ инвестиционных процессов / Т. Н. Урядова // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2019. – № – С. 162–166.
9. Шарипов У. А. Региональная направленность активизации инвестиционных процессов / У. А. Шарипов // Вестник Таджикского национального университета. – 2019.– № – С. 38–46.
10. Эдилсултанова Л. А. Бюджетно-налоговое регулирование в РФ / Л. А. Эдилсултанова // StudNet. – 2020. – Т.– № 10. – С. 121.

Список литературы на английском языке / References in English

1. Berezinskaja O. Perspektivy preodolenija investicionnoj pauzy v jekonomike Rossii: dinamika vidov osnovnyh fondov [Prospects for overcoming the investment pause in the Russian economy: dynamics of types of fixed assets] / O. Berezinskaja // Jekonomicheskoe razvitie Rossii [Economic development of Russia]. – 2018. – V. 25. – № 6. – P. 10–14. [in Russian]
2. Vjakina I. V. Nalogovye mehanizmy regulirovanija investicionnoj dejatelnosti [Tax mechanisms for regulating investment activities] / I. V. Vjakina // Nacionalnye interesy: prioritety i bezopasnost [National interests: priorities and security]. – 2019. – V. 15. – № 4 (373). – P. 729–744. [in Russian]
3. Gjandzhieva Ju. S. Mehanizmy stimulirovanija investicij v rossijskuju jekonomiku v razreze nalogovoj politike [Mechanisms for stimulating investment in the Russian economy in the context of tax policy] / Ju. S. Gjandzhieva // Finansovaja jekonomika [Financial economics]. – 2020. – № 7. – 28–30. [in Russian]
4. Lysenko I. V. Sovremennyj jetap razvitija investicionnyh processov v rossijskoj jekonomike [The current stage of development of investment processes in the Russian economy] / I. V. Lysenko // Globalnyj nauchnyj potencial [Global scientific potential]. – 2019. – № 2 (95). – P. 114–116. [in Russian]
5. Mahotaeva M. Ju. Problemy aktivizacii investicionnyh processov v rossijskoj jekonomike [Problems of activating investment processes in the Russian economy] / M. Ju. Mahotaeva // Vektor nauki Tol'jattinskogo gosudarstvennogo universiteta [Togliatti State University Science Vector]. – 2019. – № 1 (36). – P. 26–32. [in Russian]
6. Popova E. M. Ocenka jekonomicheskoj jeffektivnosti investicionnyh nalogovyh l'got [Assessment of the economic efficiency of investment tax incentives] / E. M. Popova // Nalogi i nalogooblozhenie [Taxes and taxation]. – 2019. – № 4. – 37–52. [in Russian]
7. Ternovskaja E. P. Perspektivnye instrumenty finansovoj podderzhki investicionnyh processov v rossijskoj jekonomike [Promising instruments of financial support for investment processes in the Russian economy] / E. P. Ternovaskaja // Finansovaja jekonomika [Financial economics]. – 2019. – № 3. – P. 408– [in Russian]
8. Urjadova T. N. Analiz investicionnyh processov [Analysis of investment processes] / T. N. Urjadova // Jekonomika i upravlenie: problemy, reshenija [Economics and Management: Problems, Solutions]. – 2019. – № 3. – P. 162–166. [in Russian]
9. Sharipov U. A. Regional'naja napravlennost' aktivizacii investicionnyh processov [Regional orientation of activation of investment processes] / U. A. Sharipov // Vestnik Tadzhikskogo nacional'nogo universiteta [Bulletin of Tajik National University]. – 2019. – № 1. – P. 38–46. [in Russian]
10. Jedilsultanova L. A. Bjudzhetno-nalogovoe regulirovanie v RF [Budget and tax regulation in the Russian Federation] / L. A. Jedilsultanova // StudNet. – 2020. – V. 3. – № 10. – P. 121. [in Russian]